La venta de activos hoteleros por parte de grandes cadenas de hoteles ya no es un movimiento puntual, sino la confirmación de un cambio estructural en la industria. Grupos como Accor están acelerando su transición hacia modelos ‘asset light’, donde el foco deja de estar en la propiedad inmobiliaria para centrarse en la gestión, la marca y la distribución.
Hoteles: de propietarios a gestores, el giro estratégico que redefine el negocio de la industria
Las grandes cadenas de hoteles aceleran el modelo ‘asset light’, priorizando marca, gestión y distribución frente a la propiedad de activos hoteleros.
El modelo ‘asset light' es cada vez más común entre las grandes cadenas de hoteles
Este giro, que comenzó hace años en Estados Unidos, se ha consolidado como uno de los principales vectores de transformación en la hotelería global. (Radiografía de los hoteles independientes: mismos huéspedes, menos beneficios)
El control y el papel del activo, en el centro del debate
En paralelo a este cambio, voces del sector coinciden en que la evolución del modelo no implica necesariamente la desaparición del activo, sino una redefinición de su papel.
Carlos Nieto, Senior Acquisitions Director en Sani/Ikos Resorts Group, señala en sus redes sociales que “el debate no es tanto asset-light vs propiedad, sino el nivel de control estratégico que cada operador quiere sobre su portfolio”.
En este sentido, añade que “la propiedad (o al menos cierta exposición al activo) sigue teniendo un valor difícil de replicar solo con contratos de gestión o franquicia”.
En la misma línea, Bruno Muchada, Hotel Partnerships & Hospitality Advisor, apunta que “el modelo asset light suele explicarse como una reducción de la propiedad, pero en realidad es un desplazamiento del control: de la demanda, de la distribución y de la relación con el cliente”.
Accor avanza en la separación entre propiedad y operación
En este contexto, Accor ha dado un paso más con la venta de Essendi, el vehículo donde concentraba parte de sus activos hoteleros. La operación se enmarca en una estrategia sostenida en el tiempo para reducir su exposición al inmobiliario y reforzar su papel como operador.
Este movimiento responde a una lógica compartida por otros grandes grupos: liberar capital, ganar flexibilidad financiera y crecer a través de contratos de gestión y franquicia.
Hyatt impulsa el crecimiento con contratos y rotación de activos
La tendencia también se refleja en los datos operativos. Hyatt Hotels Corporation firmó en 2025 un total de 148.000 habitaciones bajo contratos de gestión o franquicia, un 7% más que el año anterior. (Bahia Principe se une al programa de fidelización World of Hyatt)
Además, la compañía ha combinado este crecimiento con la venta de activos, como varios hoteles en España, que mantiene bajo gestión mediante acuerdos a largo plazo. Este esquema permite seguir expandiendo su red sin incrementar su exposición en balance.
Meliá refuerza el modelo en España con nuevos vehículos inversores
En España, Meliá Hotels International avanza en esta misma dirección con el diseño de un nuevo vehículo inversor junto a EY. (Meliá busca socios para aumentar su inversión entre 400 y 1.000M€)
El proyecto contempla la creación de una joint venture que podría alcanzar hasta 1.000 millones de euros en activos, en la que la hotelera mantendría una participación minoritaria mientras conserva la gestión de los establecimientos.
La iniciativa se suma a acuerdos previos, como su alianza con Banca March, y refleja un modelo de crecimiento basado en la colaboración con inversores.
Un modelo consolidado entre las grandes cadenas
Este enfoque ya es predominante en grandes grupos internacionales como Marriott International o Hilton Worldwide, donde la mayoría de los hoteles operan bajo contratos de gestión o franquicia.
En este modelo, los inversores asumen la propiedad de los activos, mientras que las cadenas hoteleras se centran en la gestión, la marca y la distribución.
Europa avanza hacia estructuras más ligeras
Aunque Europa mantiene todavía un mayor peso de operadores-propietarios, la evolución del mercado apunta hacia una mayor adopción de modelos ‘asset light’.
Hèctor García, Chief Development Officer en Yurbban Hospitality Group, destaca que “cuando eres una gran empresa, la escalabilidad es mucho más ágil y eso, al final, lo es todo”, aunque subraya que en determinados contextos “tener activos que vender o reservas reales de las que tirar puede marcar la diferencia”.
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